Luego de que el Banco de la República continuara elevando su tasa de interés, a 11,25%, para este mes de abril se anticipa que la tendencia persista. Para BBVA Research, el Emisor podría ajustarlas al alza 50 puntos básicos, llevándolas a 11,75%.
Aunque la economía muestra señales de moderación, las presiones inflacionarias aún no permiten un giro hacia una política monetaria más flexible, señalan los analistas de Davibank.
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En este entorno, expertos recomiendan a los hogares ser más estratégicos en el uso del crédito y aprovechar, cuando sea posible, las altas tasas de remuneración que ofrecen los productos de ahorro.
Dispersión en tasas de tarjetas
Información de la Superintendencia Financiera evidencia que las tasas de interés en tarjetas de crédito para personas con ingresos superiores a dos salarios mínimos presentan diferencias significativas entre entidades.
El reporte muestra que, con corte al pasado 13 de marzo, participaron 27 entidades financieras, con un monto desembolsado cercano a $2,05 billones en más de 9,2 millones de operaciones. La tasa promedio ponderada efectiva anual se ubicó en 15,59%, aunque las tasas individuales oscilaron en un rango amplio.
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Mientras algunas entidades cobraban tasas superiores al 25% efectivo anual, otras ofrecían tasas cercanas al 10%, lo que implica una brecha de más de 15 puntos porcentuales entre las opciones más costosas y las más competitivas del mercado (ver gráfico).
Esta dispersión refleja que, en un contexto de tasas altas, la elección de la entidad financiera puede tener un impacto considerable en el costo total del crédito para los consumidores.
A comienzos de marzo, la cartera bruta de consumo en Colombia crecía cerca de un 8% nominal anual, mientras que la cartera hipotecaria observaba una expansión del 12% nominal, su mayor ritmo desde mediados de 2023.
Sin embargo, el encarecimiento del dinero y la elevada demanda de recursos por parte del sector público podrían frenar este dinamismo en los próximos meses, al aumentar el costo de financiamiento para hogares y empresas.
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Tensión entre Gobierno y Emisor
El panorama monetario se da en medio de fricciones entre el Gobierno y el Banco de la República.
Víctor Ramírez, socio líder del sector financiero de BDO, explicó que las diferencias de criterio entre autoridades son normales en una democracia, pero advirtió que el canal elegido para expresarlas puede generar efectos adversos en la percepción del mercado.
El Gobierno Nacional anunció que mantendrá una “distancia significativa” frente al Emisor hasta que, a su juicio, exista mayor coherencia entre la política monetaria y la situación económica y social del país, lo que ha sido interpretado como una señal de tensión institucional.
Efectos en el sistema financiero
Con tasas de política monetaria más altas, productos como tarjetas de crédito, préstamos de consumo y créditos hipotecarios tienden a encarecerse.
Ya se evidencia que este fenómeno ya se está reflejando en el mercado, con niveles de tasas elevados en varias entidades.
A la incertidumbre externa —marcada por tensiones comerciales y geopolíticas— se suma ahora el ruido institucional interno, lo que puede elevar la percepción de riesgo país y presionar el tipo de cambio y los costos de financiamiento externo.
Además, las tasas altas sostenidas, junto con la incertidumbre política, deterioran la calidad esperada de la cartera de crédito y afectan la valoración de portafolios de deuda pública y privada, generando volatilidad en los balances del sector financiero.
La combinación de tasas elevadas y una marcada dispersión entre entidades refuerza la importancia de comparar condiciones antes de adquirir una tarjeta de crédito o asumir nuevas deudas.
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En un escenario de política monetaria restrictiva, decisiones financieras informadas representarán ahorros significativos para los hogares y una menor exposición al riesgo de sobreendeudamiento.
Productos de ahorro
Más allá del contexto político y económico, la decisión del Emisor de subir a 11,25% su tasa de interés, es especialmente importante para los ahorradores de renta fija, ya que impulsa directamente los rendimientos de productos como los CDT.
“No estamos frente a un ajuste más. Estamos frente a una señal rotunda del Banco de la República de que la inflación es su prioridad, incluso si eso implica fricción con el Gobierno”, mencionó David Susa, analista y cofundador de la compañía MejorCDT.
Resaltó que para los ahorradores, esto tiene una traducción directa: “las tasas de los CDT pueden seguir subiendo y estamos entrando en uno de los mejores momentos para invertir en renta fija de los últimos años”.
Según el especialista, el efecto sobre los CDT es mecánico y prácticamente inmediato. La tasa de referencia del Banco de la República define el costo al que las entidades financieras acceden a liquidez.
Cuando esta sube, los bancos necesitan captar más recursos del público y, para lograrlo, ofrecen mejores rendimientos en sus productos de ahorro.
Así, tras el incremento de enero (que llevó la tasa a 10,25%), las tasas de los CDT ya habían superado el 12% efectivo anual en varias entidades. Con esta nueva subida de 100 puntos, el piso sube aún más.
“En enero dijimos que era un punto de inflexión. Hoy podemos decir que es una confirmación. Las tasas de los CDT pueden seguir ajustándose al alza en las próximas semanas y no sería sorprendente ver ofertas por encima del 13%, especialmente en plazos de 6 a 12 meses”, anotó Susa.
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